在消費升級的大背景下，白酒行業快速逐漸從前幾年的低點快速反彈，高端白酒由于品牌效應、稀缺性、保值增值性，白酒市場將進一步向高端市場靠攏，品牌集中度將不斷提升。過去幾年高端白酒通過多次漲價獲得了量價齊升的良好業績。但是從另一方面，由于宏觀經濟增速下行，高端白酒進一步漲價的空間也被逐漸壓縮。高端白酒市場集中度的不斷提升將成為未來業績增長的主要動力來源之一。
白酒市場結構變化
從2014年起，我國白酒消費市場的結構出現巨大轉變，從原來的公務消費為主轉向為個人和商務消費為主。個人消費和商務消費占比達95%.并且隨著我國中產及以上階級的人數不斷增多，消費升級有著巨大的潛在市場。此外隨著我國老齡化社會的到來，白酒的需求總量可能會有所下降。但是人們對高品質生活的追求會對高端白酒的需求量帶來一定程度上的支撐。
關于次高端白酒
從2012年控制三公消費以來雖然白酒總量有所下滑，但是一線白酒的銷量不降反增
高端白酒市場基本處于寡頭壟斷格局。新的高端白酒難以進入這一市場。但是在次高端以及低端白酒市場行業的集中度依然很低。由于高端白酒對次高端白酒的市場份額擠壓較為嚴重。今后一段時間只有能夠有效提高市場份額的次高端白酒才有可能在市場中脫穎而出。
由于次高端白酒的品牌效應沒有一線高端白酒那樣明顯，所以強有力的銷售渠道是次高端白酒生存發展的關鍵。由于高端白酒的擠壓，次高端白酒的市場總體規模在呈現下降態勢。在這種大環境下，那些擁有全國性銷售渠道，能夠快速將產品推向市場的企業將擁有更大的發展空間。
中低端白酒市場
低端白酒以地產酒為主，主要價位段是300元以下,包括100-300元的中端酒和100元以下的低端酒。中低端白酒市場由于進入門檻較低，整個市場處于完全競爭的市場狀態。根據酒業協會披露，中國目前有2萬余家白酒企業平均每省有500家以上的白酒企業。除少數全國化品牌外大多數產品同質化嚴重，多采取價格和區域競爭的手段。
目前低端酒的市場在不斷被高端和次高端白酒擠占，并且市場上大部分產品缺少定價權。由于低端酒消費者對價格更為敏感所以價格上漲空間非常小。但是與高端白酒不同，低端白酒的市場集中度非常低。誰能夠有效提高自己的市場占有率誰就能在低端酒市場獲得一席之地。
中國白酒的三大陣營
第一陣營：絕對王者
1、貴州茅臺。醬香型白酒，酒企的絕對龍頭，高檔白酒占比近90%，但近些年來有下降趨勢，如2017年到2019年這三年的高端白酒占比分別為90.07%、89.02%、88.82%。更值得一提的是，如今的茅臺股價和總市值都是A股的NO.1。目前出廠價不足1000，零售價近2500，雖說未來產量擴張有限，提價這一塊還是大有可為的。
2、五糧液。濃香型白酒，名副其實的酒企老二。據統計，茅臺、五糧液兩大白酒合占約80%到85%的高端市場，利潤占行業比例近八成。但是茅臺產能有限，供不應求，那么在高端市場，只有五糧液能填補茅臺留下的次級消費空間。
總結：目前貴州茅臺的總市值是五糧液的3倍，而五糧液是排名第三的洋河股份的4倍。可以說不管是市值還是名氣，其它酒企都是望塵莫及。
第二陣營：三國殺
1、洋河股份。去年以來，由于產品出現滯銷，公司主動去庫存，導致2019年公司業績大幅下滑，因此近三年的股價也都是在100塊上下徘徊。為了應對這個局面，公司對管理層做了調整，但目前還沒見到效果。洋河可以說是白酒行業的另類，生生就能造出一個高檔白酒品牌——藍色經典，主打綿柔，僅此一點，你就不能小看洋河，因為其他酒企都做不到。
2、瀘州老窖。市值正一步一步逼近洋河，有點乘人之危的感覺，公司2020年的目標就是超越洋河，看這架勢有戲。目前公司品牌影響力沒問題，但最大短板就是，高檔酒產能有限，公司自己以前披露，最多也就是每年3000噸。但是，最近公司增發，用來大幅提高高端白酒的產能，然而公司的老窖池是明牌，突然間大幅提升高端白酒的產能，誰都知道這是咋回事。
3、山西汾酒。北方清香型白酒的代表，歷史悠久，文化底蘊豐富，北方的白酒在淵源上都與汾酒有著千絲萬縷的聯系。此外，2018年初公司混改中，華潤入股汾酒，公司的基本面有了很大變化，股價也是漲幅巨大。
總結：目前三者總市值都在1300億上下，可以說非常接近，名氣都不相上下。從局勢看，第二陣營就是一局三國殺，最后誰脫穎而出，沖入前三甲，還真難說。
第三陣營：群雄逐鹿
1、古井貢酒。公司產品定位是中端白酒，是第三陣營的老大，總市值667億，是山西汾酒的一半，目前無論是總市值，還是公司的經營狀況都是歷史最好的時期。這個公司的渠道和營銷非常有特色，好多酒企都爭相效仿。此外，公司還是一家具備創新基因的企業，如原來公司是以純高粱為主的釀酒工藝，后全面改造成多糧釀制，不僅提高出酒率，還使得一級品率大幅提升。
2、今世緣。蘇酒老二，近些年來，風頭很勁，在江蘇市場，開始與洋河掰手腕，實際效果還不錯。公司主打婚宴用酒，以【緣】字為主題，從而實現了白酒的差異化經營。公司高管擁有很大股份，持股比例為7%以上，并且管理層能力強，志向遠大。此外，管理層股權激勵政策就要通過，為期6年，這又為公司未來的發展打下堅實的基礎 。
3、順鑫農業。公司二元經營，一手白酒，一手豬肉，營業收入比例大概是2:1。這兩個業務都是近幾年的風口，所以公司業績一直不錯，股價也漲了3、4倍。公司的牛欄山二鍋頭享譽全國，可以說是低端白酒之王。目前低端酒市場占有率為5%左右，未來劍指20%的占有率，可見牛二野心不小。并且低端白酒受宏觀經濟影響小，公司未來業績提升可以期待。
4、水井坊。是A股中唯一一家外資控股的白酒企業，公司的實際控制人是世界最大烈酒集團帝亞吉歐的下屬公司，其旗下擁有世界頂尖10余個酒類品牌，占據了全球烈酒三成市場。并且這個大股東持續不斷收購水井坊的股份，目前實現了對水井坊的絕對控股，控股比例超過60%，顯示大股東對公司未來的信心。公司走的是中高端白酒路線，一直推進全國化，只不過對手太強。
5、口子窖。公司實行差異化經營，主打中高端政商、社交白酒品類，應該說公司自身定位清晰，目前市場主要在省內。雖說公司發展也不錯，但是架不住其它酒企更猛，一個一個如狼似虎地搞營銷，搶市場。在這種情況下，公司似乎有點退步。不過，公司高管持股比例高達27%以上，是A股整個白酒公司中持股比例最高的，公司后面一定會有大招。
6、酒鬼酒。是湖南省內唯一一家白酒上市公司，白酒釀制工藝獨特，香型是馥郁香型。自打中糧間接控股酒鬼酒之后，利用央企優勢擴大廣告宣傳，并且明確了公司戰略、定位和使命，進而穩步推進。公司的【內參酒】是公司的拳頭產品，在酒鬼系列酒中率先銷售過億。公司意圖把內參酒打造成第二個國窖1573，目前內參酒產量有限，有待放量。
7、迎駕貢酒。公司位于大別山腹地，環境優美，主打生態高檔白酒，堅持【生態產區，生態剮水，生態釀藝，生態循環，生態洞藏，生態消費】的全生態釀造體系，2018年中國生態白酒研究院落戶迎駕，對于提升生態白酒價值，推動科研成果的分享轉化，宣傳生態文化有著深遠影響。
8、舍得酒業。就是以前的沱牌曲酒， 現在公司構建了以舍得為核心品牌，沱牌為重點品牌。目前主打老酒概念，稱公司擁有12萬噸超過10年以上的高端基酒儲備。與此同時，公司還傾力在品牌中注入藝術和年輕的元素。可以說公司近期動作頻頻，未來有大企圖。還有，公司定增剛通過，有錢好辦事。
9、老白干酒。該酒名頭在全國很亮，香型自成體系。公司是河北省白酒老大，混改后管理層很努力，可業績就是沒有什么大的起色，老白干。主要原因可能是品類太多、混雜，沒有形成體系，缺少爆款的拳頭產品。并且2019年公司的盈利嚴重依賴近期并購的豐聯酒業。
10、金徽酒。西北地區強勢品牌，甘肅省市場占有率高達20%以上。近期被郭廣昌以18億收購，并成為實際控制人，未來公司會通過復星系的體系和資源實現自身的發展和壯大，在此利好的驅動下，近期公司股價漲幅巨大。
11、伊力特。新疆建設兵團的企業，在新疆當地屬于強勢品牌，是當地的白酒龍頭，市占率高達60%，旗下有“伊力特”、“肖爾布拉克”等二三線品牌，其中高檔酒占營收的75%，中檔白酒占25%，低檔白酒占5%。
12、青青稞酒。該酒是青藏人民很喜歡喝的酒，逢年過節、結婚、生孩子、迎送親友，必不可少。該酒是用青藏高原出產的一種主要糧食——青稞制成的，口味獨特，在強手如林的酒類行業中獨樹一幟，在西部民族地區享有盛譽。但受眾有限，發展有限。
13、金種子酒。安徽品牌，與其它省內三家上市白酒公司比，就是小弟弟。在A股白酒中，更是墊底，基本找不到存在感。因此，公司也多方努力，搞定增，校企聯合開發，力求突破這種尷尬局面，然而周圍強手如林，談何容易。
總結，這個陣營大都缺少與前兩大陣營直接對陣的實力，目前是這樣的，未來也不會有什么改觀，所以只有在差異化方面下功夫，努力填補巨頭留下的縫隙市場。
2020年7月1日白酒股市價格
未來中國白酒市場格局看點
針對當前中國白酒的發展現狀，白酒營銷專家鄒文武認為，根據當前經濟環境來看，未來3-5年中國白酒整體呈現出兩大陣營三大格局四個機會的市場發展趨勢。
首先說兩大陣營：醬酒中高端陣營和二鍋頭光瓶酒陣營
當前市場經濟環境及白酒行業環境，催生了兩大白酒消費陣營，可以說這是未來中國白酒市場的主要流量陣地，也是消費者主要關注的產品。醬酒陣營將在茅臺酒的帶領下一路高歌猛進，成為中高端白酒消費市場絕對的主旋律，越來越多白酒忠實消費者都會成為醬酒的忠實客戶，醬酒板塊將占領中國中高端白酒市場的絕大部分市場份額，少數名酒廠的明星產品依然會有很好的市場，但是絕對主導不了中高端飲酒市場的。二鍋頭光瓶酒的市場陣營，則會在牛欄山的帶領下低調收割全國低端光瓶酒市場。這主要得益于北京的持續影響力以及牛欄山崛起，讓全國低端消費者對于二鍋頭酒有全新的認識和看法，再也不是過去難喝易醉的陳舊認知，所以二鍋頭在品類口感創新上做到了極致，不僅制造成本有明顯競爭優勢，而且產地文化有全國化的品牌背書，因此北京二鍋頭在新的經濟周期里將成為中低端白酒的市場翹楚，收割全國各地區域白酒的低端市場份額，典型的表現就是目前二鍋頭已經成功進入四川、安徽、貴州、山西等釀酒大省。
其次說三個格局：千億市值企業、上市企業及各地強勢企業
未來白酒市場上主要的市場格局將有千億市值企業、上市企業和地方強勢企業構成，這三大類型的白酒企業，將決定未來中國白酒的市場發展趨勢和潮流。
千億市值企業：茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒，這五大企業將代表中國白酒全國化趨勢乃至國際化發展的品牌格局，將不斷推動中國白酒向更高層次市場發展和開發。
其他上市企業：其他沒有的達到千億規模的白酒上市企業，古井貢、水井坊、舍得、酒鬼、金徽、迎駕、今世緣、口子窖、老白干、牛欄山、青青稞、伊力特、金種子、皇臺，這些企業在資本的推動下將成為區域白酒的收割者，以及新品類白酒市場的創新企業。
地方強勢企業：各地方特色代表酒企，雖然沒有上市或者全國市場表現一般，但是在區域內具有強勢的市場表現和品牌基礎，比如說陜西西鳳酒、江西四特酒、內蒙河套王、河南杜康酒、北京紅星等，這些企業雖然在全國化和上市化的趨勢中沒有達到行業領先地位，但是其市場基礎和未來潛力將不可忽視。
最后說四個機會：功能化、露酒化、果味化、體感化
未來中國白酒的市場發展還具有很大的市場空間和機會，并不是說當前市場格局和陣營已經形成，其他釀酒企業就完全沒有機會，必須跟隨市場的陣營和格局需按照自己的位置，市場永遠存在創新空間。創新機會總結過來可以有以下四個方面：
1、功能化：隨著白酒市場總量不斷下滑，忠實的白酒消費群體不斷老化，而新的消費群體并沒有完全崛起。功能化的白酒產品，將成為重啟市場消費的新動力，具有某種功能和某種功能價值的新產品，將在未來市場中贏得領先優勢。
2、露酒化：露酒作為黃白果露啤五大酒類中的一個大品類，露酒一直沒有被品類化開發，缺乏露酒領軍的品類品牌，雖然露酒領域產品非常多，但是露酒品類的價值基因和品類價值并沒有被開發。露酒作為以白酒為基礎再加工的酒類，就像一個巨大的容器，能夠裝下巨大的市場。因此未來前景隨著中醫中藥的興起，露酒作為傳統酒類和宮廷酒的歷史，將被市場開發和發揚光大。
3、果味化：白酒的果味化一直行業都有呼聲，但是名酒廠一直不屑于果味化，但是隨著國外伏特加的果味化及其他酒類的果味化潮流，迎合了全新一代消費群體的喜好，因此果味化的白酒也開始走紅，因為他們迎合了年輕人的消費需要，改變了沉重老舊的白酒香型競爭的維度。
4、體感化：白酒的體感化發展是從行業技術研究的角度來表達的，一直以來白酒的發展都是隨著體感化升級來完成白酒市場的迭代和發展的，體感化決定了消費者最終飲用白酒后的身體體驗，好的體驗換來了消費者的持續忠誠，所以不管怎么樣，白酒的發展和酒品的創新，都要從體感化角度去出發，解決產品的銷售問題。而不能停留在歷史和香型的壁壘里，無法實現與市場發展潮流的對接。
