胡箴/文
在A股19家上市白酒企業中，ST巖石（600696.SH）似乎就像“別人家的孩子”。這家滬市昔日鼎鼎有名的“妖股”，自1993年上市以來歷經多次重組，期間更因更名為“匹凸匹”而吸足眼球。2019年11月該公司將主業正式轉型為白酒業務，并將公司名稱由“上海巖石企業發展股份有限公司”再度變更為“上海貴酒股份有限公司”。
4月27日，伴隨著一眾白酒上市企業發布年報一季報，ST巖石也拋出了其轉型以來的首份年報。數據顯示，ST巖石去年實現歸屬上市公司股東凈利潤為802萬元，同比下降35.23%，營業收入約為7972萬元，同比下降27.05%；而作為主營業務的酒類銷售收入則為5878.96萬元，同比增幅達到1035.28%。同日，ST巖石發布今年的一季報數據，前三月營收已達8739萬元，同比增長617.45%，凈利潤約為953萬元，同比增加349.66%——這個數值已超過去年全年。
與其它白酒股動輒百億銷售規模相比，ST巖石全年不到一億的營收及不到千萬的凈利潤，顯得微不足道。不過與其自身此前的業績相比，則堪稱靚麗。由此，ST巖石今年以來股價也實現了翻番。截止5月11日，ST巖石股價最高漲至23.17元/股。不過，5月10日隨著其發布公告稱控股股東上海貴酒企業發展有限公司（下稱“上海貴酒發展”）及其一致行動人完成總股本4.9%的增持計劃后，其股價已連續兩個交易日跌停。
東方IC圖
“與其他白酒股相比，ST巖石顯然被忽視了，從起今年一月開始起漲到目前，大股東和一致行動人在2月份發布增持計劃，累計增持超過1600萬股。但是從一季度股東人數的變化中可以看出，僅僅增加2000人，ST巖石的上漲主要是大股東的買買買，而不是大量增量資金的入場。”對此，上海一位白酒行業券商分析師指出。
主營大增背后大股東增持自家股票
據懂酒諦統計，ST巖石自2020年12月股價在9元附近開啟第一個5%漲停后，將近半年的時間內，已經收獲28個漲停板，股價也由此翻了超過一倍。
而根據Wind資訊統計顯示，ST巖石總股東數自2020年9月30日的1.809萬戶到2020年12月31日的1.919萬戶再到今年三月末的1.7萬戶，幾乎變化不大。若以今年一季度算，甚至還減少了2000余戶。
而在今年2月23日，ST巖石首次發布公告稱，控股股東上海貴酒發展及其一致行動人上海鴻褚、上海泓虔分別增持公司股票15.07萬股、13.75萬股、10.03萬股；此外，基于對公司持續穩健發展的信心及長期投資價值的認可，本次增持之日起12個月內，將繼續增持不低于1337.88萬股、不高于1672.35萬股公司股票。截至3月23日，上海貴酒發展及其一致行動人上海鴻褚、上海泓虔已累計增持公司股份約1357.89萬股。
5月5日，ST巖石再次發布公告稱，截止2021年4月30日，公司接到控股股東貴酒發展通知，貴酒發展及其一致行動人上海鴻褚、上海泓虔通過上海證券交易所交易系統增持了公司股份。自本次增持計劃實施以來，截至2021年4月30日，貴酒發展及其一致行動人上海上海鴻褚、上海泓虔通過上海證券交易所交易系統累計增持了公司股份共計16,380,111股，占公司總股份的4.90%，本次增持計劃已實施完成。至此，ST巖石控股股東上海貴酒企業發展有限公司與一致行動人于2021年2月23日至2021年5月6日合計持有的股份比例由40.53%增加至45.85%。
對此，業內人士分析稱，同樣作為白酒股，ST巖石的股價上漲顯然并不是增量資金推動，主要是控股股東及其一致行動人耗資數億元資金在不斷增持自家股票，也使得其跟著白酒板塊其它股票一起“起舞”。
反觀ST巖石財報，2020財年該公司實現營業收入0.80億元，同比下降27.05%，實現凈利潤0.08億元，同比下降35.23%，加權平均凈資產收益率2.59%，基本每股收益0.02元，總資產4.03億元，總負債0.74億元，資產負債率18.37%，現金流凈額為0.16億元，現金流凈增加額為-0.06億元。
業績不佳自然需要消息面來刺激。在今年3月26日ST巖石召開的2021年度戰略發布會上，公司高管表示將緊跟美好生活及消費升級的趨勢，積極整合上下游產業鏈以及國內外優勢資源，努力打造成為一家擁有一系列卓越品牌、具有行業重要影響力的國際化、綜合性酒業集團。
據了解，就在去年，ST巖石在資源整合方面動作不斷，對外先是陸續整合了章貢酒業和長江實業等企業資源，對內則由控股股東貴酒發展將高醬酒業52%股權注入上市公司。
頻收交易所問詢函
一面是借國內白酒市場的東風進一步擴大主營版圖，另一面公司卻頻頻收到上交所的問詢函及譴責函。
懂酒諦了解到，在今年3月11日晚間，ST巖石發布公告稱，為了進一步增強上市公司主業，提升公司的持續經營能力，上海貴酒企業發展有限公司(“貴酒發展”)擬將其持有的貴州高醬酒業有限公司(“高醬酒業”)52%股權無償贈與公司，交易金額為0元。而正是這次“白撿”的業務劃轉，引來了證監會上海監管局的問詢函。
3月26日，ST巖石在發布回復公告中稱，上海證監局要求其解釋對此次交易，提出公司對高醬酒業其他應付款的真實性、資金用途和去向、后續是否有償還能力、上述事項對公司的影響和相關風險等情況進行說明。請審計機構對其他應付款的真實性、資金用途和去向發表專項核查意見。
在回復公告中，ST巖石表示，公司聘請的會計師事務所在審閱了公司與高醬酒業財務報表審計過程中獲取的相關證據進行了核對,沒有發現重大不一致情形。關于高醬酒業后續經營情況及償債能力，上述說明則指出，目前高醬酒業尚未形成自有品牌營銷。公司同意接受控股股東貴酒企業發展有限公司所贈與的高醬酒業52%股權,關鍵在于認同高醬酒業的基酒生產和貼牌加工能力。高醬酒業的未來發展符合上市公司戰略規劃,作為產業鏈上的重要一環,公司將推進高醬酒業的發展,進一步提升高醬酒業的協同和盈利能力。高醬酒業向股東成都興健德借款是基于企業生產經營的實際需要,高醬酒業作為純信用借款,未向股東提供任何擔保措施,借款利率為全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率,交易定價公允、符合市場原則。
說明同時強調，隨著業務逐步拓展和盈利能力的持續增強,酒業可以通過外部融資等更多方式償還股東借款。未來高醬酒業將繼續保持一定的負債水平,進一步優化資產結構,通過自有或自籌等多種方式解決好股東借款問題。
而在4月26日，ST巖石又發布公告，公示上交所紀律處分決定書，有關對ST巖石主體上海貴酒股份有限公司（下稱“上海貴酒”）時任董事長張佟予以公開譴責的決定。據懂酒諦了解，此前，海南證監局已查明，2019年5月中旬，上海貴酒實控人召集時任董事長張佟及其他高管討論回購2%左右ST巖石股份事宜。
據懂酒諦了解，2019年6月18日，上市公司披露回購股份預案。擬以數千萬股東借款以集合競價交易方式回購公司部分股份。恰在回購案決策期間，張佟控制的“張某霞”賬戶在2019年6月14日到17日，買入公司股票22萬股，成交金額172萬，并在回購公告披露后全部賣出，成交金額183萬元，上述交易共獲利10.7萬余元。2019年7月至2019年8月，張佟控制的“張某霞”多次進行公司股票買賣操作，買入成交金額合計約153萬元。上述交易共獲利11.8萬余元。
海南證監局由此決定，對張佟的內幕交易行為采取沒收違法所得10.7萬余元，并處罰款21.4萬余元；對其短線交易行為給予警告，并處以3萬元罰款。張佟曾以家庭負擔重等因素申辯，擬將量罰由“沒一罰二”降低為“沒一罰一”。
而上交所則認為，張佟作為董事長，在公司股票回購事項決策過程中買賣公司股票構成窗口期交易。此外，張佟控制賬戶在6個月內多次買入又賣出公司股票的行為，構成短線交易；并被海南證監局認定其控制他人賬戶實施內幕交易。張佟賣出所持公司全部股票的行為，還違反了《公司法》關于董事在任職期間每年轉讓股份不得超過其持有公司股份總數25%的相關規定。因窗口期交易、短線交易、超比例減持、減持未預披露等多項違規，張佟被指違反了《證券法》、《公司法》、《上海證券交易所股票上市規則》等規定。張佟申辯稱，已深刻認識錯誤并積極配合相關調查，已辭去公司董事長一切職務，盡量降低對公司的影響，且已受到海南證監局處罰。
上交所認為異議理由不能成立，與海南證監會并行不悖，并作出紀律處分決定，對上海貴酒時任董事長張佟予以公開譴責，通報證監會和上海市人民政府，并計入上市公司誠信檔案。
