在17日發布的半年報中顯示，茅臺2019年上半年營收達394.88億元，同比增長18.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤199.51億元，同比增長26.56%。
國信證券稱，二季度報表增速放緩是公司渠道體系調整、發貨及確認節奏不確定因素導致。但對比前兩年的同期業績，貴州茅臺在營業收入和凈利潤的增速上都出現滑坡。
茅臺2018年半年報顯示，營業收入同比增長33.11%，凈利潤同比增長27.81%。2017年同期營業收入增長38.06%，凈利潤同比增長40.82%。
據第一財經報道，茅臺中報業績增速放緩背后，一是直銷渠道變革尚未落地，二是第二季度茅臺酒出貨量低于預期。此前，茅臺初步考慮是，一是從面上和量上，擴大各省直銷；二是與大型商超合作；三是與知名電商合作；四是投向國內重點城市機場、高鐵站的經銷點。
上述報道還指出，與此同時，進一步優化營銷網絡布局，茅臺對部分醬香系列酒經銷商進行了清理和淘汰，報告期內減少醬香系列酒經銷商494家。今年上半年，茅臺國內經銷商減少593個，增加21個。
在清理淘汰部分經銷商后，貴州茅臺又對直營渠道做出進一步布局。
半年報中，一組數字值得注意。在銷售方面，今年上半年，公司直銷渠道實現銷售收入16.02億元，反而同比減少37.85%。而公司批發渠道，則實現銷售收入378.48億元，同比增長22.89%。
今年5月份，在茅臺年度股東大會上，公司董事長李保芳表示，茅臺一直以總經銷、特約店、直營店等方式，過去表現效果好，但隨著經濟社會變化，相對單一傳統的體制不適宜、不靈敏，布局不合理，市場扁平化程度不高。與此同時，過去二十年茅臺營銷體制起到了非常大的作用，但由于自由裁量權過大，資源分配不公開不透明，也滋生出權力尋租空間。擴大直銷渠道銷售，成為了茅臺營銷體制變革中主要應對之策。
有專家向媒體指出，茅臺此前成立營銷公司的目的也確實是完善直銷體系，縮短銷售渠道，打擊市場畸形價格體系，維持產品價格穩定的目的，給市場降溫。
此外，對于貴州茅臺下半年工作，日前，茅臺集團黨委副書記、副董事長、總經理李靜仁表示，將會全面完成“千億”目標計劃，理順和完善茅臺酒營銷體系，推動集團、股份營銷體系錯位發展、互為補充推動系列酒提質增效，確保圓滿完成銷量3萬噸、銷售額100億元、利潤26億元的目標，集中力量支持各子公司做大單品、做優市場、做強品牌。
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