1994年1月6日，山西杏花村汾酒股份有限公司股票在上海證券交易所掛牌交易，首開我國白酒企業進人資本市場的先河，這不僅填補了當時中國白酒行業在上市企業上的空白，也為今后一個時期汾酒的持續健康發展奠定了基礎，打開了白酒企業邁人資本市場的大門。
作為第一個吃螃蟹的勇者，付出的總要比別人多。雖然汾酒上市得到了時任國務院副總理朱镕基的批示，但國有企業股份制改革是采用承包制還是股份制，仍存在很多爭議。最終經過反復研究，汾酒決定先改組后改制，并采取“獨家發起，社會募集”的方式。這樣，汾酒上市公司所有權、經營權實行兩權分立，完成了中國白酒行業第一家公司上市。
顯然，上市為汾酒帶來了快速發展。據悉，汾酒股票發行價為3.5元每股，總市值約13.174億元。而上市首日開盤價就達到7.21元/股，并一度漲到13.07元。投資者的利益回報很高，社會價值也得到良好體現。汾酒不但擴大了知名度，增加了產銷量，還募集到足夠的資金，開始建設萬噸工業園區。
2011年，汾酒股價迎來歷史最高峰——89.97元/股。緊接著第二年，汾酒集團銷售收入就突破百億元，達到100.18億元。其中，山西汾酒銷售額為60.87億元，為超百億汾酒貢獻一半以上的業績。因此，汾酒集團提前三年實現其“十二五”確定的百億目標。盡管是集團層面的破百億，但擠入與茅臺集團、五糧液集團、洋河集團、瀘州老窖集團、郎酒集團并肩的百億俱樂部，也改寫了白酒行業的格局。汾酒在這些年，通過上市引領著行業向前發展。
2019年4月15日，山西深化國有企業改革大會在太原召開。會上，山西省國資委黨委書記、主任郭保民在做工作報告時強調，今年要大力實施“上市公司+”戰略，年內完成汾酒集團整體上市。對此，汾酒集團黨委書記、董事長李秋喜表示，汾酒已經完成了引進戰略投資、股權激勵等相關舉措。截止到2019年4月23日，汾酒的市值已超過500億元。
不管是未來的白酒集團股還是曾經的白酒企業股，上市無疑都成就了汾酒今天的加速度。這場自我突圍與突破的上市之路，也是未來中國白酒企業在資本運作整合并購上的核心競爭力。
