2018年即將收官，白酒行業的整體表現依然是高端白酒的盛宴。白酒行業的兩極分化現象突出：具有產品、品牌、資本優勢的大公司，正在深刻地改變行業生態。
數據顯示，截至2018年12月26日，19家白酒上市公司市值與2018年年初（1月2日）相比，市值蒸發了4300億元。根據東方財富choice數據顯示，12月26日，19家白酒上市公司的市值為1.28萬億元，而年初則為1.71億元。值得一提的是，19家白酒上市公司中，目前市值過千億的公司僅有貴州茅臺、五糧液和洋河股份。
18家上市白酒企業2018年半年度業績排行
19家酒企市值年內縮水4300億元
12月26日，茅臺的最新市值為7036億元，而其年初市值為8842億元，縮水了1807億元，而五糧液的市值則由年初的3058億元，縮水1101億元至1957億元；而洋河股份縮水相對較少，從年初的1748億元縮水348億元至1400億元。
此外，在19家白酒上市公司中，除了三家市值超過千億的企業，瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、口子窖、水井坊、今世緣、迎駕貢酒以及順鑫農業等8家公司的市值在百億級別。而*ST皇臺、金種子酒、金徽酒、青青稞酒、酒鬼酒、伊力特、舍得酒業和老白干酒等8家公司的市值不足百億元。其中，皇臺酒業公司市值最低，截至12月26日，公司市值僅為10.4億元。
值得注意的是，今年年初伊力特、舍得酒業和老白干酒業的市值均為百億級別，而目前都縮水至幾十億元。其中，舍得酒業的市值年內縮水最大，截至26日，公司市值僅為87.79億元。老白干酒業目前市值僅為84.8億元；伊力特市值僅有56.4億元。
不過，在18家白酒上市公司市值縮水的同時，順鑫農業的市值卻逆勢增長，由年初的109.26億元增長至12月26日的183.84億元。
通過上述數據可見，除了順鑫農業公司市值逆勢增長外，其它18家公司市值均出現縮水，2018年A股資本市場的“喝酒”行業并未上演。
那么，白酒上市公司市值蒸發，是市場因素還是企業基本面發生了變化？答案明顯是前者。據記者統計19家白酒企業近三年的業績顯示，2016年，19家白酒上市公司在全年實現營業收入為1367億元，實現凈利潤為388億元；而2017年，19家酒企全年實現營業收入1731.26億元，同比增長26.6%，實現凈利潤為559.54億元，同比增長44%；而2018年前三季度，19家白酒上市公司實現了營業收入1613.1億元，實現凈利潤551.71億元。
從今年的白酒行業的前三季度白酒企業的表現來看，行業內兩極分化也愈演愈烈。貴州茅臺、五糧液、洋河股份領銜的頭部酒企優勢凸顯。
總體來看，19家白酒上市公司中，擁有品牌優勢和品質優勢的酒企業績表現突出，符合了當前的消費趨勢，行業品牌集中度會越來越高，而缺乏品牌優勢的中小酒企日子會越來越艱難，它們的結局將是被并購或倒逼退出市場。
茅臺年內市值縮水1741億元，千元高端酒飛天“獨唱”
2018年，對于白酒“一哥”貴州茅臺來說是不平凡的一年。“換帥”、市值破萬億、缺貨、價格飆至1900元，這些關鍵詞都在貴州茅臺身上出現了。
值得注意的是，作為白酒龍頭企業，貴州茅臺股價雖然出現回落，但是，在現貨市場上卻表現不俗，53度飛天茅臺的價格延續了2017年時的堅挺。“缺貨”成為茅臺2018年市場上的“關鍵詞”。
據了解，今年是茅臺酒從出廠價819元/瓶提升至969元/瓶的首個年度。零售市場，茅臺建議市場零售價從1299元/瓶上升至1499元/瓶。業內人士認為這與茅臺掌控市場發貨節奏有直接的關系。但是，1900元/瓶的市場零售價讓茅臺在千元白酒板塊中，可以用“風景這邊獨好”來形容。
2018年前三季度，茅臺實現營收522.42億元，同比增長23.07%；實現歸屬于母公司凈利潤為247.34億元，同比增長23.77%。雖然今年第三季度茅臺的增幅與2017年同期相比出現放緩，但是，茅臺持續增長的勢頭并未改變。且自李保芳2015年到茅臺后，就對茅臺進行了大刀闊斧的改革，其中，對系列酒的改革成效已經顯現。
五糧液“二次登頂”在路上
作為白酒龍頭企業的五糧液，不僅是資本市場重點關注的標的企業，同樣，五糧液也是行業內關注的焦點企業，它的動向依然是行業的風向標。2018年，是李曙光掌舵五糧液以來的第二個年頭，五糧液用數據來回答了李曙光的改革成效。
數據顯示，2017年全年，五糧液實現營業收入301.87億元，同比增長22.99%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤96.74億元，同比增長42.58%。2018年前三季度，公司實現營業收入292.5億元，比上年同期增長了33.09%；實現凈利潤為94.94億元，比上年同期增長了36.32%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為94.45億元，比上年同期增長了35.9%。
另外，2018年，五糧液完成了員工持股計劃，吸引了部分經銷商的參與，而這些經銷商從此又多了一個身份，那就是五糧液的股東，此舉不僅完善了企業的體制建設，也讓五糧液的廠商關系更加緊密。
據悉，五糧液將實現千億目標的時間鎖定在明年，那么，五糧液的改革力度勢必會加大，而全方位的改革背后，則是五糧液蓄能的過程，五糧液終極目標是實現企業的二次登頂，在業內人士看來，這僅是時間問題，因為五糧液的品牌優勢和品質優勢仍在。
“二鍋頭”走出牛行情
2018年，不管是資本市場還是現貨市場，順鑫農業都表現出“牛”的勢頭。資本市場上，順鑫農業公司股價年內一路高歌，成為19家白酒上市公司中，唯一一家股票漲幅正增長的公司（股價年內漲幅達77%）。而現貨市場，順鑫農業也跑出了“中國牛”的速度。
通過公司中報可以看出，上半年，順鑫農業總營收72.33億元，其中，白酒收入57.74億元，白酒銷售額占順鑫農業總營收的比重是62.29%。
作為順鑫農業的最大主業，白酒在2018年的增速遠超其它白酒企業。牛欄山也被業內稱之為“牛酒”，而“牛欄山”也成為現象級“民酒”的代名詞。對于2018年的牛欄山的表現，牛欄山酒廠副廠長、新聞發言人陳世俊近日表示，2018年的牛欄山，是在“消費升級”和“消費降級”之辯中快速增長，是在“區域龍頭”和“全國名酒”競技中泛全國化，也是在“民酒時代”和“名酒時代”定義里提升價值。
品牌定位清晰，又擁有包容性的品牌基因，這些都成為牛欄山快速崛起的基石。另外，穩定的經銷商也讓牛欄山向全國滲透有了保障。
中小酒企舉步維艱
縱觀白酒行業2018年的市場行情，高端白酒的消費依然是主旋律，但是，順鑫農業的二鍋頭也表現不俗。總體來看，具有品牌影響力的酒企都收獲匪淺，頭部酒企日子好過，而那些地方小酒企則在擠壓中艱難度日。
據國家統計局公布的1月份-10月份的產業數據顯示，2018年前十個月，全國釀酒行業規模以上企業完成釀酒總產量4968.04萬千升，同比增長0.48%。白酒行業，2018年1月份-10月份，全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量727.89萬千升，同比增長1.47%；納入到國家統計局范疇的規模以上白酒企業1444家，其中虧損企業178個，企業虧損面為12.33%；規模以上白酒企業累計完成銷售收入4433.86億元，與上年同期相比增長12.08%；累計實現利潤總額968.16億元，與上年同期相比增長26.96%；虧損企業累計虧損9.81億元，比上年同期增長3.32%。
通過上述數據可以看出，虧損企業的金額與上年同期相比出現增長。山東省，是我國的白酒消費大省，也是商家的必爭之地。當茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖深耕山東市場，渠道下沉后，對山東地方酒企帶來的擠壓十分明顯。有的酒廠已經停產，有的則到處奔走尋找合作伙伴，而地方區域龍頭間的聯合伴隨著景芝酒業與今世緣的聯誼，也成為行業樣板被眾多酒企所效仿。對于景芝酒業與今世緣的聯姻，在業內人士看來，雙方在抱團取暖的同時，也加速了兩家企業的全國化進程。
五糧液集團董事長李曙光的預判，在當前大環境下，白酒產業發展也會迎來長期的結構性機遇，體現在白酒產業整合、市場向優質品牌集中、優質產能釋放、廠家從提供產品向提供服務和體驗轉變以及商家從資源型向能力型轉變五大機遇上。
而從目前來看，茅臺、五糧液、洋河、汾酒、牛欄山二鍋頭等品牌影響力的酒企則受益匪淺，茅臺、五糧液等系列酒快速擴張，而來自北京的牛欄山二鍋頭則完成了泛全國化擴張。
