隨著新冠病毒的在全球肆虐，威士忌收藏一下子火了起來，稀有威士忌能否成為傳統投資市場的避險港灣和對沖工具？
權威威士忌經紀及分析公司Rare Whisky 101在上個月發布了2019年威士忌投資年報，RW101被認為是目前世界上最專業、數據涵蓋最全面的綜合性報告。
讓我們一起來看一下吧~
01
2019稀有威士忌市場總趨勢
143,895瓶，2019年，市場依舊火熱，在英國拍賣會上售出的單一麥芽蘇格蘭威士忌數量增長了33.37％(2018財年售出107,890瓶)。
收藏級的單一麥芽成交總金額首次超過57,707,707萬英鎊，上漲超過41.54％，創下歷史新高(2018年成交總金額40,772,550英鎊)。
平均單瓶成交價上漲了6.12%，從2018你那的377.91英鎊上漲至2019年的401.04英鎊。
2019年上半年拍賣市場供應量巨大，RW101分析認為是市場供應過剩的原因。
下半年，盡管供應量充足，但是投資者需求也能趕上并最終超過供應量，蘇富比拍賣做了很大貢獻。
「Springbank - 云頂」保持其半年在投資者排名中排名第一的位置，緊隨其后的是兩間已經關閉了的釀酒廠，「Rosebank - 羅斯班克」 和「Brora - 大貓」。
麥卡倫首次退出前10名投資者排行榜，排名第11位。盡管麥卡倫排名11，但是ー分錢一分貨，麥卡倫現在依然占據著市場近40％的份額。
02
供求關系——蘇富比世紀大拍賣
2019年10月，在英國拍賣的酒款數量和價值均雙雙飆升。這個巨大的峰值很大程度上可以歸功于蘇富比拍賣行一次性出售的大量威士忌。
如果我們加上一個趨勢線，雖然上升軌跡仍然清晰，但隨著英國稀有威士忌的二級市場開始成熟，增長率正在放緩。
由于市場上的稀有酒款數量是有限的，一且供應穩定下來，需求量保持不變（或增加）的情況下，投資收益將會進一步擴大。
03
投資比較——最糟糕的一年
從純粹的投資角度來看，作為一項投資，蘇格蘭單一麥芽威士忌是自2014年12月記錄以來最糟糕的一年。
為了增加結余，蘇格蘭銀行最近將其部分儲蓄賬戶的利率從0.2%降至0.1%。
近5年來，基準APEX 1000指數平均每年增長23.46%。
APEX 1000指數：該指數直接跟蹤1000瓶在拍賣中表現最好的珍稀威士忌，是衡量稀有威士忌平均價格動向的重要指標。
但是根據這份報告的后期發布顯示，2020年1月APEX 1000指數上升了0.92%，而2019年1月則下降了2.01%，所以說APEX 1000指數增幅其實是微乎其微的。
04
成交量與市場份額
主要是根據其在2019年英國拍賣酒款的數量中每個酒廠所占的市場份額來衡量的，然后將其進行排名，并與2018年全年進行比較。
可以看到，麥卡倫的成交量依然是老大。然而，從成交量占據的市場份額比例來看，下半年的占比有所回落。
「Highland Park - 高原騎士」 和「Ardbeg - 雅伯」 感覺在爭奪第二和第三名的爭奪戰中越走越遠。2019年成交量第二的是Ardbeg。
和上半年一樣，Diageo繼續包攬前三名。
Royal Lochnagar由于限量單桶的發布，成交量與價格明顯增長。
05
成交價與市場份額
成交價格排名應該與成交量排名綜合來看。
如果特定酒廠成交量保持不變或增加，但價格下降，則可能意味著該酒廠市場出現疲軟。如果成交量減少，但成交額增加或保持不變，則可能表明價格堅挺，需求增加。
與成交量一樣，排名前十的酒廠也會根據2018年的業績進行衡量。當然這個數據看看就可以了，因為基數不一樣，比如麥卡倫去年買賣了10萬，今年賣了11萬瓶，增幅10%，其它酒廠去年賣了1000瓶，今年賣了5000瓶，增幅500%，沒有對比性。
幾乎沒有什么能阻止麥卡倫在收藏者市場的絕對統治地位。
在英國，每100英鎊中，大約有40英鎊都是用于購買麥卡倫威士忌！
06
稀有威士忌收藏者排名
收藏者排名是一個基于英國拍賣成交數量和價值同等權重的排行榜，使用的是整個數據庫的所有數據，而不是用于顯示市場份額的年度數字。
爹還是爹，截止2019年12月31日，與截止2018年的同期數據相比，收藏者排名的變化幅度并不是很大，「Laphroaig- 拉弗格」成功上位到前5名，「Clynelish- 小貓」也是越來越受歡迎，上升了10位。
「Bruichladdich- 布赫拉迪」排名14，下降了9位。
07
稀有威士忌投資排名
這個排行榜是被鑒賞家，收藏家和投資者追捧的最受重視品牌排名， 根據對市場需求的熱度測試，以及對威士忌產量與價值整理而成。
權重是80%基于所有酒價值的純增長+10%最高平均價格（所有酒)+10%總最高單瓶價格。
RW101發布的投資者排名表（上圖） 也常常被那些精明的買家視作確定投資方向的風向標。
「Springbank- 云頂」今年的排名上升了3位，保持了上半年榜首的位置。
令人詫異的是「Macallan- 麥卡倫」首次跌出十大酒廠，排名第十一位。
「Laphroaig- 拉弗格」和「Bowmore- 波摩」的排名分別下降了13位和6位。
08
谷物威士忌未來可期？
本年度報告里單獨對單一谷類威士忌提出了分析，在過去的很多年里，單一谷類威士忌的市場營銷跟單一麥芽相比，量級差距實在太大，
在過去的四年里，我們看到了一個新的品類的增長：以Haig Club為首的單一谷物威士忌的持續增長。
2018年，該品類共銷售89178箱，銷售額達2150萬英鎊，比2017年增長24.7%。更重要的是，這種增長預計將持續下去。
RW101預測，到2022年，杜松子酒的銷量將達到179,783箱，也就是說在短短四年時間里就增長了101.6%——增速快于杜松子酒(盡管基數較小)。
與此同時，我們可以看到單一谷物的價值上升到4210萬英鎊，比2018年水平增長了95.9%。”
通過對交易量、價值和投資表現進行分析，RW101認為，事實上，谷物威士忌缺乏麥芽威士忌行業營銷的魅力。當然，市場上的成交量（或不足）在一定程度上會保持其稀缺性。
但是也不要忽視古老珍稀的單一谷物威士忌，因為需求明顯增加。
09
麥卡倫的黃金時代已經逝去？
多年來，我們第一次看到限量發售的「Macallan- 麥卡倫」在拍賣會上以低于零售價的價格出售。2019年的復活節ELCHIES BLACK就是一個很好的例子；它的零售價為750英鎊，現在在拍賣會上的售價通常在600至650英鎊之間。
在RW101看來，除非有什么改變，否則「Macallan- 麥卡倫」幾乎沒有機會奪回二級市場投資領域的第一名。
有趣的是，根據RW101與許多收藏者的交談，「Macallan- 麥卡倫」可能已經失去了一些最忠實的前品牌擁護者的“心”。
總會有一些非常罕見的東西登上新聞頭條，吸引大量正面報道……
更重要的是，“傳統”「Macallan- 麥卡倫」單桶的需求依然很高。
過去5年，橡木桶價格經歷了一個革命性的增長階段，優質橡木桶的需求遠遠超過供應。
但僅僅是供求平衡需要調整嗎？如果在英國拍賣中每10英鎊中就有4英鎊是用在「Macallan- 麥卡倫」上的，那么肯定要么需要一段時間才能讓需求趕上來，要么市場需要冷靜下來……
例如，停止炒作「Macallan- 麥卡倫」，我們喝掉一些不好嗎？
最后
多年前所說的“標準”瓶的停產，市場仍然是非常值得關注的。譬如老版的Laphroaig 10yo，Lagavulin 12yo， Talisker 8yo……這個名單幾乎是無窮無盡的。
年齡越來越重要——對于低年份的年紀看起來輕的酒款，好比說只有不到10年，那么在酒標上標注NAS(無年份)是一個非常有必要的舉措。
老酒存量不足，是不爭的事實。無論質量如何，無論品牌/酒廠如何，從投資角度來看，酒齡越大，蘇格蘭威士忌就變得越來越珍貴。
RW101還認為，酒廠應該為標出的酒齡感到自豪，無論多么年輕，哪怕只熟成了三年，一樣驕傲！
資料來源：https://www.rarewhisky101.com/
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