9月24日，“豐谷破產重整”的新聞被爆出：四川省綿陽市豐谷酒業有限責任公司新增破產重整信息，案號（2021）川07破申11號，申請人為四川蜀曦投資有限公司。
此外，天眼查還顯示，豐谷酒業仍有8項終本案件信息，未履行金額合計約6億元。消息一經傳播，引發諸多好奇與猜測，目前主流觀點包括，豐谷破產重整與歷史遺留問題有關、股東不和等等。
按照我國相關規定來看，破產重整是給瀕臨破產但仍有發展潛力的企業一次新生的機會。作為“川酒第七朵金花”的豐谷酒業，如今面臨了什么危機？四川蜀曦投資有限公司是什么來頭？梳理豐谷發展史，WBO烈酒商業觀察認為，今年以來業績、利潤屢傳捷報的豐谷，更有可能是準備借助最后一次資產重組的機會重回巔峰。
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國有化的曲折20年
起底豐谷的發展脈絡，20年間，經歷過30億規模的高光時刻，也曾受“黑勢力”影響走過低谷期，豐谷的曲線折點與“國有化進程”密切相關，大致可分三個階段。
階段一：國營改制，嶄露頭角。公開資料顯示，豐谷酒業在建國后作為“國營綿陽市酒廠”存在，直至1994年通過股份制改造組成綿陽市豐谷酒業有限責任公司，在地方支持下，1998年銷售收入達2億元，有了“川酒第七朵金花”的稱號。
階段二：收入漢龍，陷進虎口。恰逢白酒的”黃金十年”時期，在一系列操作下，黑道富豪劉漢以“遠低于市場的價格”收購了豐谷酒業：先是在2001年通過西藏珠峰公司的收購，將豐谷酒業99.2%的股份以1.4916億元的價格轉給金路集團；隨后在2006年，由金路集團將股份轉給漢利宏公司，被劉漢控制。
時至2012年，豐谷酒業銷售金額已經達到三十多億元，在2013年劉漢“涉黑”案發后，銷售額瞬間縮水近三分之一。據公開統計數據，當時整個漢龍集團資產負債率高達80.20%，豐谷酒業亦受到影響，歸屬問題懸而未決，所謂“歷史遺留問題”，皆自此始。
階段三：拆除舊屋舍，回歸國有。2017年，漢龍集團旗下45戶企業相關股權被西南聯合產權交易所司法拍賣網絡平臺上公開拍賣，豐谷酒業股權被綿陽科技城發展投資（集團）有限公司收購，控股權完全劃歸國資，懸而未決的歸屬問題落地。
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破產重組并非無奈之選，
輕裝上陣才是最終目的
回歸綿陽的豐谷，在時隔幾年后，被“四川蜀曦投資有限公司”申請破產重整，背后遵循什么邏輯？
首先，申請“破產重整”的時間節點值得注意。
公開資料顯示，新班子上任后，豐谷的業績在近兩年大幅增長，2019年開始扭虧轉盈，2020年實現經營性凈利潤復合增長率19%，2021年更是表現亮眼：10天銷售過億、1月份同比增長81.1%，上半年銷售收入同比增長75.69%……
今年4月，在豐谷2021年全國經銷商大會上，豐谷酒業還宣布了“突破 20億元、跨越 30 億元、邁向 50 億元，最終實現主板上市”的“十四五”規劃。
破產重整恰恰發生在捷報頻傳的2021年的年底，這足以看出，豐谷的破產重整并非無奈下的被迫選擇，更有可能還存在其他考量。
因此，WBO烈酒商業觀察從豐谷背負的“歷史遺留問題”入手，探尋背后的真相。
一位從業多年的酒商告訴WBO烈酒商業觀察，“產生歷史遺留問題一個原因是劉漢管理豐谷期間到處欠錢，遺留了很多外債；另一個原因主要是出在內部小股東身上。”
據了解，在過去的某個階段，為了盡快啟動豐谷的發展，當地鼓勵公司、代理商進行注資，但沒有達到預期的效果，反而形成了錯誤的多頭管理模式，導致內部管理混亂。“大家都想管，但是都沒管”，該酒商向WBO烈酒商業觀察說道，“許多股東加進來之后反而形成了更多矛盾，管理更加跟不上。”
“為了解決這些問題，川發展還單獨成立了一個公司對豐谷進行管理。”
天眼查顯示，豐谷酒業由四川國科資產管理有限公司100%控股，作為豐谷酒業的主導運營方，四川國科資產管理公司由四川發展資產經營投資管理有限公司和綿陽科技城發展投資（集團）有限公司共同出資設立。
值得注意的是，破產申請人四川蜀曦投資有限公司也是四川發展資產經營投資管理有限公司的全資子公司。
既然兩者同為四川發展旗下，那么破產重整屬于所謂的“內部斗爭”嗎？在采訪過程中，一名資深行業人士對上述觀點持否定態度，他指出：“破產重整的主要原因還是為了解決以前掛賬的債務和稅務問題，以確保現在的產品的開發和銷售不被影響。”
“豐谷是不可能破產的，尤其是最近兩年被國家拿來管理之后，盈利能力提高了不少，已經還了很多外債了”，多位熟悉豐谷情況的相關人士持相同的積極態度。
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解決歷史遺留問題后
作為已經發生的既定事實，“破產重整”對豐谷會帶來負面影響嗎？倘若能夠順利甩掉包袱，豐谷“十四五上市”的目標勝算幾何？針對上述行業關心的問題，WBO綜合了幾位酒商的意見，得出以下信息。
其一，完成國有化調整之后，豐谷的盈利能力有所增強。在現在產品開發越來越多的情況下，解決好債務和稅務問題是基礎，也是豐谷必須啃下來的“硬骨頭”。在剛剛過去的八月份，豐谷推出了“豐谷酒王經典”升級款產品，進擊次高端價位帶，足以見豐谷前行的信心。
其二，破產重整過程中豐谷對相關利益方做了妥善處理。WBO了解到：對于以往合作的供應商，豐谷還將按照流程正常續約；對于經銷商，豐谷采取了按照原先慣例進行補償的處理操作。
其三，作為區域性名酒，豐谷在當地根基較深，破產重整一事對酒的銷售和代理不會帶來多少負面影響。某白酒酒商向WBO表示：“從事酒行業多年間，我看過幾次酒廠改制，個人認為國有管理還要相對好一些，從前也出現過暗箱操作把品牌掏空的情況，國有化之后可以相對避免這種情況發生。”
以“輕裝上陣”為目的，破產重整后，豐谷酒業的發展對整個酒業來講仍是一個未知數，對于川酒第七朵小金花的后續發展，WBO將持續關注。
