12月8日，銳澳雞尾酒母公司——上海百潤投資控股集團股份有限公司（以下簡稱：百潤股份）發布公告稱，其旗下主要產品價格上調幅度為4%-10%不等，新價格自2021年12月25日開始按產品調價通知執行。
據悉，近來百潤股份的毛利率處于下滑趨勢。公司也在公告中表示調價的主要原因為：“基于主要原輔材料、包材、人工、運輸、能源等成本上漲，及公司優化升級產品帶來的成本上升，為了更好地向消費者提供優質產品和服務，促進市場的可持續發展。”
01 首次上調出廠價
百潤股份以預調雞尾酒為主打產品。《每日經濟新聞》記者回溯百潤股份過往公告發現，這是百潤股份首次上調出廠價。
12月8日，銳澳京東自營官方旗艦店16種口味的330ml罐裝RIO預調雞尾酒（16罐）的零售價格為120元，平均每罐的價格為7.5元。
據百潤股份2021年半年報，其線下零售渠道和數字零售渠道的毛利率分別為69.87%和60.26%。換句話說，百潤股份在線上渠道存在較大程度的讓利。而百潤股份的上述公告僅僅提及的是調整出廠價格，并未提及其線上的渠道價格會不會或會發生怎樣的調整。
《每日經濟新聞》記者注意到，雖然百潤股份的預調雞尾酒與啤酒的零售價基本相差不大，但在消費稅上，百潤股份與啤酒企業有著明顯的不同。啤酒的消費稅會與啤酒出廠價掛扣，價格高的啤酒消費稅也會相應提高。據財政部、國家稅務總局下發的《關于調整酒類產品消費稅政策的通知》，啤酒繳納消費稅，其中每噸啤酒出廠價格（含包裝物及包裝物押金）在3000元及以上的，單位消費稅額為每噸250元，其他啤酒按每噸220元繳納消費稅。
據百潤股份2020年報、2021年半年報，其消費稅繳納是按照營業收入收取固定的10%。這也意味著，百潤股份的調價并不會影響其消費稅比率。
數據來源：百潤股份歷年年報
雖然在稅率上未有影響，但從百潤股份過往的預調雞尾酒平均銷售價格上來看，其平均售價卻處于連年下滑的態勢。記者以百潤股份歷年年報披露的預調雞尾酒銷售收入和銷量計算，在2015年度至2020年度，百潤股份的預調雞尾酒（含氣泡水）平均售價分別為120.4元/箱、114.2元/箱、112.2元/箱、106.3元/箱、100.8元/箱和94.7元/箱。
針對此次上調4%~10%的價格，百潤股份也表示：“本次產品調價可能對市場銷售有一定的影響，調價對公司未來業績產生的影響存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。”
02 毛利率下滑
今年前三季度，百潤股份的業績取得了較大程度的增長。今年前三季度，百潤股份實現營業收入19.15億元，同比增長44.51%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.63億元，同比增長46.96%。
在業績大幅增長的背后主因是銷量的大幅增長。今年上半年，百潤股份預調雞尾酒（含氣泡水）銷售量約1139萬箱，同比增長56.44%。預調雞尾酒（含氣泡水）在今年上半年實現營業收入約10.6億元，同比增長50.56%。以此計算，百潤股份預調雞尾酒（含氣泡水）在今年上半年的平均銷售價格約為93元/箱，價格相較于去年進一步下滑。
與此同時，今年上半年百潤股份預調雞尾酒（含氣泡水）的營業成本與去年相比增長了60.29%，超出了營業收入增幅。換句話說，平均售價的下降和營業成本的上升，導致了百潤股份預調雞尾酒的毛利率出現了下滑。
記者注意到，百潤股份此前曾經出現過銷量大幅度下滑的局面。2015年度，百潤股份的預調雞尾酒銷量高達1839萬箱，但這個銷量在隨后的5年時間都沒有被逾越。隨后的2016年度，百潤股份的預調雞尾酒銷量大幅下降至712萬箱。
數據來源：百潤股份歷年年報
彼時，針對銷量的大幅下滑，百潤股份曾在2016年年報中解釋稱：“公司實施了短期調整、整固促進長期健康發展的經營策略，在消化經銷商庫存、優化渠道結構的過程中，公司端產品出貨量顯著低于終端產品銷量，公司營業收入因此出現大幅波動。”
此外，在此之前的股票激勵計劃中，百潤股份對最后一個考核期的考核目標為“以2021年營業收入為基數，2024年營業收入增長率不低于84.50%”，也即意味著，百潤股份需要在提價的情況下，同時也確保實現銷量的增長方能夠實現這個目標。
文章來源：《每日經濟新聞》
